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环球观速讯丨兴业银行中报业绩预估

2023-07-02 17:35:34 雪球


(资料图片)

2023年半年过去了,现在可以对兴业银行的半年业绩预估一下,这个是以兴业银行正常操作的情况下预估的,要是兴业像一季度这样骚操作,那预估的正确率无法保证,而且即使业绩预估正确也跟股价短期涨跌基本没有关系,大家都说兴业银行的业绩波动大,无法预测,但还是有规律的,基本上比较好的报表没法连续,但差报表以后回升也是大概率事件,目前好像还没有连续两个季度业绩变差的情况,利润负增长也只有2020年二季度和今年一季度,所以对兴业的业绩预估并没有那样难。

营业收入方面,先说利息收入,资产方面,贷款需求虽然不如一季度,但对公利率环比没有下降,主要是零售方面有所下降,由于兴业的资产结构以对公及零售按揭为主,所以总体下降不多,总体来说贷款利率环比下降不大,存款方面,随着高息存款不断到期,以及结构优化,存款成本应该有所下降,这样存贷差基本能持平,负债付息提高主要是同业存单的付息率有所提高,但拆借成本环比有较大下降,而贷款外的其他收息资产环比小幅下降,总体来说,环比息差还是有所下降,预计在3bp以内,而生息资产规模估计有4%以上的提升,这样抵销下来,差不多增加了10亿利息收入。手续费方面,虽然一季度下降了56亿,大出意外,主要是天合光能的计提收入减少,但去年也只抛售了3000万股,今年已抛售了2000万股,计提收益的余地还是很大的,而季度环比增加15亿,同比持平还是很有可能的。最后是投资等三项收入,由于规模的原因,这三项收入到2021年已经一个季度达到100亿的收入,今年二季度债券市场为最近几年最好的一个季度,公允价值变动好于一季度,加上变现的投资收益,只要不是做反了,环比持平的概率极大。综上,兴业银行二季度营业收入环比有25亿左右的增长,半年报大概负增长在3%以下。

利润方面,二季度有了营收的增长,利润增长相对还是容易的,今年虽然困难,但对兴业来说,相对去年二季度还是好了不少,资产质量也是如此,按照管理层的说法,信用卡业务是边际好转的,总体资产质量稳中向好的,因此资产减值损失少计提20亿没有问题,而且还会提高拨备覆盖率,预计利润会增加20亿以上,基本补上一季度的缺口,因此预计半年报利润会回归正增长。

业绩从来不是兴业涨的原因,跌倒是常常碰到的,2018年以来基本上中报都不及预期,都会大跌,今年报表日期又是最后一天,好不容易在信息披露上的一点进步又退回去了,说不定今年又要出幺蛾子了,但以大股东心态持股可以立于不败之地。$兴业银行(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$ $招商银行(SH600036)$